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（文/孙梅欣剪辑/张广凯）

处在口岸来回风云当中的长江和记实业有限公司，在3月20日晚间公布了事迹。除了表露客岁公司出现27%的利润下滑除外，口岸业务的“得益单”也被摆在台前。

财报表露，客岁集团总收入约4766.82亿港元，同比增长3.28%；鼓吹应占净利润约170.88亿港元，同比大降27.29%；EBITDA（息税折旧及摊销前利润）约1251.08亿港元，同比减少1.73%。

长和相配提到，由于口岸部门增长讲求、CKHGT（长江和记集团电讯控股有限公司）业务改善，以及零卖和基建部门发达安详，财务测算的基本EBITDA较2023年内容有2%的增多。

但客岁莫得如2023年同样出售非中枢钞票所带来的收益等，对增长部分酿成对消，因此最终EBITDA下滑。

公告称，按国外财务讨教前准则，鼓吹应占净利润为207.7亿港元，但由于汇率臆想打算下降10%，以及越南电讯业务带来的一次性拨备减值，导致了最终利润降幅达到27%。

受到财报公布的影响，3月21日长和股价也再度下落。截止港股收盘时分，当日跌幅为3.57%，股价报收43.25港币/股，总市值为1656.49亿元。

这一股价还是低于3月4日晚间长和晓示口岸来回后的次日开盘价，现时市值较高点时的发达，还是挥发朝上371亿港元。由口岸来覆信讯所带来的股价利好，已基本出清。

低营收占比的口岸业务带来高利润

长和财报率先说起的，便是被卷入风口浪尖上的口岸业务。

财报表露，客岁口岸及关系业务收入为452.82亿港元，较上年增多11%。收入增多主要由于口岸否认量上涨6%达到8750万个行径货柜，以及通盘分部的增长带动，其中仓储收入增多13%。带来的息税前利润为118.73亿元，同比上涨27%。

从收入结构来看，口岸及关系业务在总收益中的占比为9%，为各项收入结构中的最低占比，远低于零卖提供的40%的收入比例。关联词口岸业务所带来的利润不成小觑裸体，这部分业务的EBITDA达到188.48亿元，占总比例的15%。

口岸业务的EBIT（息税前利润）在总和中的比例更高一些，达到22%，以致朝上了能带来19%营收量的CKHGT业务，以及能带来20%营收的财务和其他投资。这两项EBIT在总占比差异为8%和13%。

长和的口岸业务中，现在掩盖24个国度53个口岸共计295个洽商泊位权益。3月初，长和洽商以228亿好意思元对贝莱德出售的钞票中，波及了23个国度的43个口岸。这部分包含在和记口岸控股（HPHS）及和记口岸集团控股（HPGHL）的一都股权当中，两者系数礼貌口岸集团80%的权益，除此除外，来回当中还有长和持有巴拿马口岸公司（PPC）90%的股权。

在长和保留翌日回的口岸中，则包含在和记口岸相信股权（HPHTrust）当中的，掩盖香港、深圳、上海、宁波等中国内地口岸。

天然从财报中不错看出，口岸业务依然大约给长和带来接近10%的收入开头，以及相对丰厚的收入，而且在将来瞻望中，也合计亚洲和中东地区口岸业务会连接暖热增长，加上现存船埠花样扩建及策略伙伴关系加强，来年这部门运营事迹有望校正，但也抒发出对口岸业务存在的地缘政事风险担忧。

争议中的口岸来回

财报提到，一方面2025年由于航运公司转至新定约以及不竭地缘政事风险影响宇宙商业，本年年头会出现供应链中断情况带来的事迹阻力。同期，“口岸时时被政府视为关节国度钞票并在好多国度受到政府礼貌与规管。在政局较不安详国度，政权更迭或政事敌对滚动，可能影响外资国外口岸运营商所获授口岸特准洽商权”。

这场激勉争议的来回当中，主要波及巴拿马运河两头的巴尔博亚港和克里斯托瓦尔港，长和下属的和记黄埔在2021年时，第二次获取这两个口岸的25年运营权。

这两大口岸处于太平洋和大泰西的中枢要说念，在宇宙商业当中具有”计策地位”，亦然这笔来回存在的争议之处。

关联词法新社在本年的3月的报说念中提到，巴拿马总视察长路易斯·卡洛斯·戈麦斯(LuisCarlosGomez)在本年2月26日默示，授予一家香港公司运营巴拿马运河两头口岸的特准权应被取销，原因是该决定“违犯宪法”，情理是其“不正大地喜悦转让巴拿马国度的独家职权”。

而在本年1月，在特朗普屡次对巴拿马运河的运营权屡次评论后，巴拿马政府晓示对长和持有的巴拿马口岸公司进行审计。

在这么的配景下，这笔合计会调动宇宙商业边幅的多半来回，受到更大的矜恤。

不外这笔来回尚未得到最终阐发。证据条约早前的公告，证据关系历程，来回历程还要恭候最终签署，其中波及巴拿马口岸公司的来回文献，估量在本年4月2日前签署。

手执近1300亿港元现款，长和也严慎投资

除了口岸业务除外，长和实业现在的收益构成，还包括零卖、基建、CKHGT、财务及投资和其他收入。

零卖仍然是收入开头的中枢，收益为1901.93亿港元，在总收益中的占比40%，EBITDA为163.95亿港元，EBIT为130.18亿港元，同比增幅均为1%。

这部分由屈臣氏集团旗下公司构成，这亦然是宇宙最大的国外保健和好意思容产物零卖商，现在有12个零卖品牌，在宇宙30个市集有16951家店铺，客户数目达到1.7亿名。

公告称，除了非东盟亚洲地区的店铺东说念主流量下降、消耗者信心疲软除外，这部分大部分业务均发达理思。剔除非东盟亚洲地区，以当地货币臆想打算的EBITDA和EBIT，较上年均大幅增长10%。

需要讲授的是，东盟亚洲地区包括新加坡、马来西亚、泰国、越南等10个以东南亚国度，亚洲地区大部分国度，均在非东盟亚洲地区之列。

长和合计，欧洲和东盟亚洲国度业务估量保管刚劲发达，非东盟亚洲地区国度业务，不错通过优化店铺收罗，以及实行各项策略而有所好转。

基建业务对收益的孝敬率达到12%，客岁入益为553.24亿港元，利润净额为81.15亿港元，同比上涨1%。主要孝敬开头英国业务，按港币臆想打算利润增幅达到31%。香港和内地业务的利润孝敬额为1.32亿港元，同比增多13%，主要开头于香港混凝土业务带来的高收益。

关于本年的市集预期，李嘉诚的大女儿、长和集团现任董事局主席李泽钜在财报中称，集团业务洽商环境预期波动不稳且难以预测。在这一配景下，集团将已毕老本开支及新投资，专注严格的现款流科罚，并条目通盘业务进步坐褥力，镌汰运营支拨，加速袭取安妥的新兴技巧器具。

他同期强调，集团正经的钞票欠债表以及流动资金情状，确保集团在最严峻的市集情状之下，仍能保管刚劲的财务情状。

证据财报中的信息，截止2024年年末裸体，长和集团持有的流动现款为1294.45亿港元。